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    四川信托股東持股,股權爭奪戰, 50億難搶30%股權
    時間:2020-07-30 16:49:42

    繼銀行、保險、證券公司股權之后,信托公司股權也后來者居上,成了“香餑餑”,引來各方資本廝殺。

    來自山東的中融新大集團(前身是“山東焦化集團有限公司”)豪擲50億元擬收購四川信托30.2534%股權,卻遭“程咬金”半路殺出,很可能還“搶”不到,因為四川信托第四大股東濠吉食品日前出面作出“不放棄優先受讓權”的表態。

    中融新大集團相關負責人在23日對經濟導報記者的獨家回復中表示,“原有股東行使優先受讓權是《公司法》賦予其的權利,我們必須尊重他們的合法權益。這屬于正常商業行為,并不算變故。”

    從以前無人問津到現在溢價爭搶,四川信托股權受讓一事或許可以成為信托業內的新標桿。對此,格上理財信托業分析師歐陽嵐在23日接受經濟導報記者采訪時如是分析,“信托公司所具備的超高的投資回報率、獨特的牌照優勢,及牌照稀缺性,是信托公司股權價值高的根本原因。”

    股權爭奪戰

    從9月9日,第二大股東中海信托將所持四川信托30.2534%股權在北京產權交易所以37.5億元的價格掛牌轉讓;到上市公司永泰能源、中天城投全資子公司貴陽金控、以及來自山東的中融新大集團競相出價,激烈競拍23輪;再到中融新大集團以33.33%的高溢價,豪氣出價50億元拍得;直至如今,四川信托第四大股東濠吉食品出面,對其30%股權作出“不放棄優先受讓權”的表態。

    四川信托30.2534%股權受讓一事,正在上演“狗血”劇情逆轉。中融新大集團當初的擔心,也很可能應驗。

    當時,剛拍得股權進入公示期的中融新大集團相關負責人在接受經濟導報記者采訪時,確認了競拍四川信托一事。但他表示,雖然已向北交所上交5億元定金,但由于原股東有優先受讓權,所以能不能將該股權拿到手,還不敢下定論。

    據知情人透露,在行使此次優先受讓權時,四川信托第一大股東宏達集團與濠吉食品系“一致行動人”。目前,濠吉食品已經向北交所交納5億元定金。

    經濟導報記者注意到,上述“回購”若順利完成,宏達集團、宏達股份及濠吉食品對四川信托的持股比例將逼近90%。

    經濟導報記者23日多次致電濠吉食品及其其一致行動人宏達集團方面,詢問股權優先受讓及50億元資金籌集情況,但均未得到回復。

    另一方面,中融新大集團相關負責人則告訴經濟導報記者,“競拍四川信托股權,是中融新大集團在金融領域投資布局的正常商業行為,成了當然好,不成的話,作為投資方在市場上也還是有很多機會的。”

    該負責人還表示,“既然法律賦予了股東權利,我們必須尊重。其次,也希望四川信托的未來更好,當然也不排除與四川信托在其他領域的合作機會。”

    一張牌照橫跨多個市場

    四川信托股權為啥這么搶手呢?原始股東為何在這個節骨眼出來表態要搶回該部分股權呢?

    “四川信托業務發展良好,信托總資產規模、凈資產收益率名列前茅,原始股東不放棄這部分股權在情理和市場預期中。”對于業界的疑問,歐陽嵐對經濟導報記者說。

    值得留意的是,中融新大集團50億元的收購價格,已使四川信托這部分股權溢價率達到33.33%。在如此高的溢價率下,各方竟然仍不肯放手。外界不禁有點疑惑,信托公司股權為什么如此值錢了?

    據歐陽嵐分析,信托業橫跨資本市場、貨幣市場及實業投資,其獨特的制度設計賦予了信托功能的多樣性和運用的靈活性。信托公司可以開展的業務包括融資業務、貸款業務、證券投資業務、債券承銷業務、股權投資業務、融資租賃業務、資產管理業務等幾乎全部金融業務,在分業經營、分業監管的政策下,一張牌照堪稱“全牌照金控集團”。因此,信托公司所具備的超高的投資回報率、獨特的牌照優勢,及牌照稀缺性,是信托公司股權價值高的根本原因。

    那么,是不是所有的信托公司股權都是香餑餑呢?受此影響,其他信托公司股權會否今后出現水漲船高的行情?

    歐陽嵐表示,整體而言,信托公司股權價格近年來的確呈現出水漲船高的態勢,這進一步反映了信托牌照的稀缺性和受市場認可度的提升。但是,并不是所有信托公司的股權都好賣,各信托公司實力大小懸殊,經營及發展情況不一,一般最好的信托公司的股權是不賣的,而最差的信托公司的股權往往是賣不出去的。

    行業利潤逆市提升

    經濟導報記者注意到,今年第三季度,信托資產增速回升明顯。

    11月23日,中國信托業協會公布的最新數據顯示,截至2016年3季度末,全國68家信托公司管理的信托資產規模為18.17萬億元,同比增長16.33%,環比增長5.09%。與2016年2季度環比增長8.95%相比,3季度信托資產規模增速再次實現兩位數增長。

    對此,復旦大學信托研究中心殷醒民教授認為,這一方面實際反映了中國經濟增長韌性強、回旋余地大的經濟基本面,另一方面則是信托公司緊緊抓住經濟穩定增長、實體經濟部門資金需求的市場機遇。

    值得注意的是,雖然信托業營收下滑,但信托業績卻逆勢提升,“賺錢”能力毫不示弱。

    數據顯示,2016年3季度,信托業實現經營收入234.38億元,同比2015年3季度的278.08億元下降15.71%,減少43.7億元。據殷醒民分析,3季度的投資收益大幅減少是營收減少的主要原因。

    盡管如此,還是未能擋住信托“斂錢”的步伐。2016年3季度,信托業利潤為179.37億元,比2015年3季度利潤156.85億元上升14.36%。與2016年2季度的利潤同比增長率-10.39%相比,3季度利潤同比增長率成功實現逆轉。

    布局新的業務增長點

    “實體經濟部門的經濟效益正在改善,中國宏觀經濟運行的積極變化為信托業思考和安排2016年4季度和2017年業務布局創造了新的發展機遇。”殷醒民樂觀預判。

    實際上,經濟導報記者注意到,信托業已經在謀篇布局,根據新的市場機會配置資金,布局新的業務增長點。信托產品的投資范圍也正不斷向外延展、創新。

    比如在科技產業方面,2016年3季度末在資金信托流向的20個行業中,有1741.09億元投向信息、計算機服務和軟件業,比2015年3季度末的938.08億元增長85.60%。而同期資金信托的行業投資總額從14.37萬億元增加到16.01萬億元,增長率只有11.41%,遠低于前者。

    “信托業要高度關注新一輪科技革命將加快中國經濟結構調整的速度,新的投資機會正在涌現。”有業內人士建議,另一方面,國家將加大基礎設施投資,這些基建投資大多有地方政府財政或信用擔保,是安全性高、相對收益也高的投資方向。未來,隨著人民幣國際化持續推進,人民幣跨境業務政策的不斷寬松,中資機構及個人投資者對海外市場需求日益擴大,海外資產配置也提供了一條信托創新發展的新途徑。(記者 王雅潔)

    關鍵詞: 四川

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